Trade By Trade（TradeByTrade）是2017年上线的一家离岸中小型中心化加密交易所，运营主体TradeByTradeLtd.为瓦努阿图注册的国际商业公司，运营总部设在伯利兹，对外宣称持有瓦努阿图证券交易商许可，但是没有欧盟、美国、新加坡等主流地区可核验的完整交易所牌照。平台没有发行独立的原生平台代币，早期主打币币现货与小额保证金交易，没有推出永续合约、期权等复杂衍生品业务，在全球交易所中长期处于边缘梯队。

TradeByTrade采用中心化内存订单簿撮合架构，订单匹配、账户清算、余额变动全部运行在平台内部服务器，只有用户发起链上充值、提币的时候才会和外部区块链交互。平台对外宣传大多数用户资产存放于冷钱包，账户支持双重身份验证保护安全。交易手续费采用统一费率，挂单与吃单均收取0.2%，提币则按币种收取固定网络费用；不过平台没有持续对外公开第三方审计的默克尔树储备证明，外部无法独立验证托管资产是否足额存放，费率规则也会不定期调整，透明度有限。平台提供API接口、条件单、止损限价单等基础交易工具，功能偏向传统现货交易所。

落到实际用途，TradeByTrade早期上线大约六十余种加密资产，既有比特币、以太坊等主流币种，也收录不少中小市值山寨币，交易大多以比特币作为计价对。平台不提供直接法币入金通道，仅支持加密货币之间兑换；KYC采用分级模式，未完成实名认证账户有较低的每日提币额度，提交身份资料之后可以提高提现上限，但实名认证并非开通基础交易的硬性门槛。客户端拥有网页交易端与移动端App。第三方行情数据源显示平台近年公开成交量持续低迷，多数长尾交易对订单簿挂单稀疏、买卖价差偏大，大额交易滑点较高，市场流动性不足。

瓦努阿图、伯利兹都属于离岸注册地区，当地公司注册和所谓证券许可并不等同于全球通行、具备强约束力的加密交易所监管牌照。平台缺少清晰公开的创始团队信息，国际曝光度低，主要面向俄语区、拉美等部分零散用户群体，没有形成大规模生态。互联网上存在大量仿冒TradeByTrade的钓鱼站点，域名仅有微小改动，通常以低廉手续费、虚假理财收益诱导用户注册充值；不少二手资讯网站资料停留在2018‑2019年早期宣传文案，和平台现在的真实运营状态并不一致。

使用Trade By Trade的时候交易者应当认清几项风险。第一，中心化托管交易所天然存在对手方风险，平台离岸注册、合规资质薄弱、没有公开资产储备证明，一旦出现限制提币、平台停运，跨境维权难度很高。第二，整体流动性偏弱，小众币种价格容易被少量订单影响，不适合大额交易。第三，平台上线的中小币种项目质量参差不齐，代币波动剧烈，存在较大的退市、价格归零风险。中国大陆禁止虚拟货币交易炒作，国内用户参与这类境外平台交易不受法律保护。

TradeByTrade是一家2017年诞生、长期不温不火的离岸小型中心化现货交易所。理清2017年上线、瓦努阿图注册主体、伯利兹运营总部、中心化订单簿架构、无平台代币、业务以现货和简单保证金交易为主、流动性长期偏弱、仿冒网站较多这些关键点，就可以客观定位Trade By Trade：一家透明度有限、市场份额很小的边缘加密交易平台，如果计划使用，必须仔细核验官方域名，充分评估资产托管与流动性方面的风险。