黄金代币是一种将实物黄金资产通过区块链技术进行数字化映射的加密资产，其本质是以实物黄金储备为支撑的稳定币形式。这类代币通常由专业机构发行，每个代币对应特定重量的实物黄金（如1克或1盎司），黄金储备由第三方审计机构定期验证并托管于合规金库。黄金代币的诞生源于传统黄金投资中流动性差、存储成本高、交易门槛高等痛点，同时结合了区块链技术的透明性、可分割性和全球化交易特性。例如Tether公司发行的XAUT和Paxos公司发行的PAXG，均采用以太坊ERC-20标准，实现了黄金所有权的链上流转。这种创新模式既保留了黄金作为千年避险资产的价值存储功能，又通过代币化解决了实物黄金在跨境支付、小额交易等场景的应用局限。

2025年全球黄金代币总市值已突破20亿美元，其中XAUT和PAXG两大主流产品占据85%市场份额。机构投资者对黄金代币的配置需求显著提升，Matrixport等加密资管平台已推出基于XAUm黄金代币的固收产品，年化收益率达3%，远超传统黄金理财收益。行业预测认为，全球通胀压力持续和地缘政治风险加剧，黄金的避险属性将进一步凸显，而代币化形式能更高效地承接资金流入。国际清算银行报告黄金代币可能成为连接传统金融与DeFi生态的关键桥梁，特别是在RWA（真实世界资产）代币化浪潮中，黄金作为高共识底层资产具有先发优势。

黄金代币展现出三重核心竞争力。首先是交易效率的革命性提升，相比实物黄金T+2的交割周期，黄金代币支持7×24小时即时结算，且可通过智能合约实现原子级交易。其次是投资门槛的显著降低，PAXG等产品支持最小0.000001盎司的碎片化交易，相当于0.02元人民币起投，使小微投资者也能参与黄金市场。最后是综合成本的优化，传统黄金交易涉及仓储费、保险费等隐性成本约年均1.5%，而链上黄金代币仅收取0.02%左右的交易手续费。2024-2025年黄金代币持有者数量激增172%，其中美国投资者占比达37%，反映出市场对这类新型黄金投资工具的认可。

在使用场景拓展上，黄金代币已突破单纯的价值存储功能，形成多层次应用生态。在DeFi领域，Aave等协议支持将XAUT作为抵押物获取稳定币贷款，年化资金利用率提升至65%；跨境支付场景中，津巴布韦央行推出的黄金数字代币已成为该国对抗本币贬值的法定支付工具；在消费领域，Hyperliquid等交易平台推出黄金代币借记卡，可直接用于线下商户消费。黄金代币与比特币等加密资产呈现互补关系——当BTC波动率超过80%时，投资者更倾向将部分头寸切换至黄金代币避险，这种组合策略在2025年市场波动中保护了约24亿美元资产价值。