Euler币是以太坊上的一款非托管的无权限借贷协议代币，由牛津大学研究员团队开发，帮助用户通过加密货币资产赚取利息或对冲市场波动，而无需依赖第三方信任机构。作为ERC20标准的治理代币，Euler币（EUL）通过基于风险的资产分级机制保护协议安全性，同时支持隔离级别的借贷与抵押操作。其核心算法采用Ethash共识机制，基础链为以太坊，自2021年第二季度发布以来，已逐步整合创新功能如MPC门限签名方案和轻客户端技术，实现了与比特币、BNBChain等公链的跨链资产互通，成为去中心化金融（DeFi）领域的重要基础设施之一。

Euler币展现出显著的机构适配性。RWA（现实世界资产）代币化浪潮兴起，Euler协议近期完成与瑞波稳定币RLUSD的整合，并推出专项激励计划，推动其在借贷市场的采用率。据行业分析，Euler币的技术路线与Coinbase的主动防御理念高度契合，其轻客户端技术对比特币SPV验证的现代化演绎，大幅降低了跨链资源消耗。MAPProtocol等平台的全链战略转型进一步凸显了Euler币作为流动性桥梁的价值，尤其在稳定币交易量月均1.7亿美元的验证下，未来可能拓展至法币稳定币跨链场景，如韩元、港币等新兴市场通道，为长期增长注入动能。

市场优势上，Euler币凭借其资本效率模型和独特的利率机制脱颖而出。协议引入的“无功利率”通过控制理论实时调整借贷利率，动态适应市场条件，而特定资产的抵押因子设计则优化了风险管控。相较于传统DeFi平台，Euler币支持无需KYC的资产自主管控，并与XBIT等去中心化交易所形成战略互补，2024年曾创下单日47亿美元交易量的记录。技术层面，其MPC门限签名方案和隐私池技术增强了交易安全性，而通缩机制（每笔交易销毁1%的EUL）则通过稀缺性提升代币价值潜力。

用户可通过Euler币参与借贷市场获得利息收益，或在跨链交易中作为中间媒介。特朗普家族加密项目WorldLibertyFinancial曾基于Euler协议建立USD1稳定币资金池，拓展BNBChain生态。在机构层面，Euler币被用于智能合约自动清算、供应链金融中的资产代币化，以及企业级比特币配置的合规跨链解决方案。其与Avalanche链上借贷协议的整合，为贝莱德旗下代币化美债基金BUIDL提供了DeFi入口，进一步扩大了在机构级金融工具中的应用边界。

亮点特色集中于技术创新与社区治理。Euler币的并行执行引擎实现了无与伦比的可扩展性，吸引寻求以太坊替代方案的机构投资者。其治理模式延续Compound的民主框架，持币者可通过提案投票或委托第三方参与协议升级。Euler协议曾因黑客攻击损失1.97亿美元，但通过悬赏追回资金并强化安全审计，展现了危机应对能力。行业评价中，分析师认为Euler币在“机构资金+稳定币+跨链”三赛道叠加的背景下，有望成为DeFi2.0时代的核心组件，尤其在香港《稳定币条例》等监管框架完善后，合规性优势将加速其市场渗透。